文/王如晨 华尔街是比较现实的，只要你未达一帮分析师一丝预期，就算你还是稳健增长，股价承压依然很大。受 2015 年 Q2 财报影响，阿里昨日美股股价开盘跌逾6%，收盘跌逾5%。 这应该与财报中营收与平台交易额增长放缓有关。当然也有人民币升值、科技板块整体下滑等原因。 对比财务数据，阿里营收、平台 GMV 增速确实呈放缓趋势。比如 Q2 营收约为 32.65 亿美元，同比增长 28%。此前三季，同比增幅在 40-55% 之间；Q2 交易总额(GMV)约合 1090 亿美元，同比增 34%，而此前三季都在 40%—49% 之间。 但股价反应忽视了阿里结构的变化：天猫成长依然强劲；阿里净利同比大幅提升；而储备很久的阿里云，则呈现爆发性增长态势：财报显示，阿里云 Q2 收入 4.85 亿元，同比增长 106%，是阿里收入增速最快的业务。 昨晚，阿里云业绩被一帮人刷屏。在我看来，它确实是驱动阿里下一轮成长的焦点之一，没有它，阿里不太可能真正打通所谓云+端，会受困于整个市场的变迁。 你应该看到阿里增幅放缓的真正原因： 一、外部经济环境疲弱，阿里基数与市占过大，面临一定的边际效应递减挑战； 二、过往依托的人口红利以及对应的流量红利，已步入一个瓶颈期，而大数据红利还没真正释放出来； 三、阿里从 PC 向移动的迁移刚过半不久，这一过程对 PC 端倚重的流量变现的效果广告，有一定抑制； 四、2014 年下半年至今，阿里进行了一轮战略调整，单纯的数量增长让位于有质量的增长，生态体系与商业模式已开始发生变化。 然后你再体会，大半年以来，马云与逍遥子等人的关键词，为何是国际化、中国农村、无线与大数据。 国际化、农村，两个方面基本上属于开源，即通过新的市场区域弥补成熟的中国城市市场成长落差。而无线化与大数据，则属于驱动阿里平台与技术转型的抓受，它们必须为未来 10 年甚至更久的周期，奠定技术基础。 而这两大方面，都有赖于阿里云服务的快速扩充。因为，跟 10 年前基于 PC 端的流量获取不一样，无线时代的增长不是依赖人与商品的连接，而是人与服务、人与人、人与物、物与物的连接。 想一想这两个话题：一是去年年初，马云为何以邮件形式发布未来 10 年战略，即基于云+端模式的从 IT 到 DT 的战略转变；二是阿里 IPO 的盘子中，阿里云为何作为一个相对独立的业务，与零售平台并列。 因为，无论是无线化还是大数据，它们的实现途径都是云计算的模式，这是一场中国基础设施的革命。这正是去年以来，阿里云在中国乃至全球疯狂拓展的真正原因：它已与中国大半地方政府建立了平台级合作，大都涉及一个区域完整的信息化工程。而它与政府关键部门的合作，直接撬动了更为深入的领域，比如阿里云与铁道部、中国海关的合作。此外，阿里云在更多行业的渗透，越来越快。 截至目前，可以这么说，阿里云已成为中国互联网企业里无可争议的“公有云一哥”。它的目标是，成为新一轮中国信息化、融合经济模式的水电煤。 如果你查询一下，阿里应该是诸多 IT 公司尤其是上市公司少见的公布具体云计算数据的企业，在全球市场也不多见。在我看来，这体现出它的一种自信。 阿里云的优势在于，它从阿里的平台诞生，当阿里成为全球第一大电商平台后，它无形中也拥有了成为全球第一大云服务企业的潜力。过去它隐形阿里背后，如今它开始日益独立。 这得益于阿里的开放平台价值。Q2 财报显示，阿里自己的收入确实比不上许多巨头，甚至也不比不上京东，但它的平台效应，远非京东们可比。在依托区域经济(中国)、撬动全球经济方面，至少目前，阿里在全球具有无可替代的价值。 你能看到，市场上有无数的企业从事云计算服务，其中拥有核心技术的很多。光是美国一帮科技巨头就让人眼花缭乱。但是，可以这么说，在全球科技界，阿里比 IBM、苹果、谷歌、亚马逊等巨头具有拥有更为庞大的开放整合力量，它的落地服务能直接触达全球更多的政府、行业、企业、无数的民众。市场上的许多云计算企业，只能提供一些核心模块，阿里提供的是架构与技术支撑体系。 而且，一个容易为人忽视的方面是，阿里云是少见的经过高强度的验证的庞大服务模式。每年的双十一、双十二，没有哪家企业比它经受的考验更多。 4. 85 亿的季度营收，放在阿里体系里，确实有些不足道。但是，一种架构与技术支撑体系产生的号召力，不是财务数字所能掩盖的，阿里云已经具有统摄中国乃至全球技术资源的能力。在前不久阿里云北京大会上，当我看到半导体巨头英特尔现场设置了一个展位，渲染它如何参与阿里云的项目，颇让人感到，在直接撬动现实经济上，阿里创造的集成服务，将为全球许多企业带来巨大商机。 从这一点出发，去体会阿里的“去 IOE 化”举动，可能更有体会。可以这么说，马云之所以去年敢说未来会建立全球电商的游戏规则，某种程度上，正是这种强大的商业力量，带来的技术集成机会。说得直白一点，就是说，至少在电商领域，阿里将是全球最大的系统集成角色，跟着它，有生意做。 事实上，英特尔前不久与阿里建立了战略合作。而中国许多原本发展有些被动的企业，比如浪潮们、用友们，已借助阿里云，重新激活自己的业务，并引发资本市场的价值重估。 浙江省交通信息中心主任、学者型官员韩海航有句话，让我感受很深。他说，中国如果没有阿里这类企业，绝不可能建立起一个真正的云计算大市场。而在我看来，阿里的国际化，如果没有阿里云服务的国际化，以及它所支撑的线下基础设施的国际化，想要实现，也会是空中楼阁。 当然，阿里云的整体体量还很小，从财务上真正驱动阿里还很早。即便 IDC 数据显示，2014 年阿里云中国公有云市占第一，超过亚马逊、微软、IBM 中国云服务份额总和大。SunTrust 分析师预测，到 2018 年，阿里巴巴云计算业务收入将达 12 亿美元。相比波及整个中国社会层面的新一轮信息化进程、无线化运动，阿里云的营收几乎可以说沧海一粟。 但是，我敢断言，阿里云的拓展速度，决定着阿里整体撬动全球的速度。在中国，新一轮信息化基础设施正在高速建设中，除了三网融合、宽带工程外，它的红利主要是覆盖有着 6 亿多农民的农村；而在全球，下一个 10 亿用户，则是那些发展中国家的人们。这需要巨大的投入与资源整合。 截至目前，除了中国大陆，阿里云已在美国、中国香港、中东、新加坡、日本以及欧洲等地部署数据中心。7 月 29 日，阿里宣布将对阿里云战略增资 60 亿元，用于国际业务拓展，云计算、大数据领域基础和前瞻技术的研发，以及 DT 生态系统的建设。 去年阿里 IPO 前，我曾经说过一句话，阿里云业务单独分裂，被装到上市公司，算是很有良心的。因为，有了它，阿里上市公司的未来，投资价值会获得更多重估机会。2015 年 Q2 的华尔街不买账，等这一业务日益独立为新的平台，甚至成为分拆、独立上市的时候，那些分析师们可能又要屁颠屁颠地写报告了。 |
